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进入10月份以前，金融市场上的净投机头寸呈现一边倒的态势，投机者们对于大型风险事件可谓毫无防备，尽管股市不断突破新高，但他们依然处于史无前例的淡定状态。然而，进入10月之后，事情开始发生变化……

正大期货零对冲撰文称，过去两周内，传统避险资产——黄金、十年期美债和VIX期货市场的总净投机头寸出现了英国脱欧公投以来的最大增幅。上周VIX、美债和贵金属的投机性空仓集体跳水。

随着VIX指数从不足12跃升至29，VIX投机者的净头寸出现了显著的轧空现象，在VIX历史上属于规模第二大，而且这一次并非因为ETF崩溃所导致。

而随着杠杆投机者们抛弃“无脑型”做空VIX的策略，美债投机者继续缓慢地抛售他们仍处于纪录水平的债券空仓。零对冲称，考虑到近期黄金和铜的价格变动，债券收益率很可能进一步走低，从而导致进一步“逼空”。

再看看黄金的情况，在金价从不足1190美元/盎司一度飙升至1230美元/盎司上方的同时，黄金的净投机头寸在两个月内首次从净空转为净多。上一次黄金投机者出现此等规模的空头回补还要追溯至1999年3月。

更奇怪的是，这一切发生的同时，投机者涌向美元，美元多仓不断增加的同时，美元指数却难以走高。

还有一个值得关注的现象，俄罗斯上个月增持黄金的速度为两年来最快。这个国家在拥抱贵金属的同时，还不停地抛售美债。

最后正大期货零对冲还发现，此前被多次提及的人民币与黄金同涨同跌关系也在一夜之间破裂。

正大期货零对冲感叹道，这个世界的某样东西坏了，而我们即将看到后果。