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还有不到一个月的时间，美国政府就要决定是否延长对伊朗石油买家的制裁豁免。美国总统特朗普（Donald Trump）似乎迟迟难以做出决定。他的顾虑是显而易见的，他希望可以增加对波斯湾国家的压力，但这样做又面临着油价上涨引发美国国内天然气价格波动的威胁。困难重重之下，特朗普究竟还剩下什么选项？

困境一：油价与天然气价格齐涨 

根据相关数据，自2018年圣诞节以来原油价格已上涨近50%，截止至4月8日， WTI原油已经涨破64美元/桶，这是近六个月以来的首次。同时，能源部的最新数据显示，自2月底以来，天然气价格上涨了18%，回到了去年同期的水平。这对竞选期间曾承诺将使天然气价格更低的特朗普而言无疑是个巨大的打击，也在一定程度上约束了他在伊朗问题上的施展空间。

如下图所示，最近几个月天然气价格的持续上涨，让特朗普更难以下定加强制裁的决心。

困境二：制裁效果不理想，伊朗原油出口量仍高于预期 

油价与天然气齐涨已经让特朗普焦头烂额，雪上加霜的是，对伊朗的制裁也并没有达到预期的效果。

虽然美国伊朗问题特别代表布莱恩•胡克（Brian Hook）对今年石油市场的表现表示满意，因为离将伊朗原油出口降低至零的目标更近了一步。但相关数据揭示的却是另一个截然不同的故事。

有数据显示，伊朗的原油和凝析油出口自年初以来一直稳步上升。部分原因可能是，大部分油轮在重新制裁开始后立即关闭雷达收发机以掩饰其行踪，但后来越来越多国家油轮发出无线电信号，导致它们被追踪。不过，来自进口国的海关数据也显示出类似的上升趋势。

此外据彭博油轮追踪显示，得到美国进口石油豁免的其中五国（中国、韩国、印度、日本和土耳其），在3月份仍保持每天从伊朗进口约176万桶原油和凝析油，高于2月份的142万桶。

此外，胡克所说的三个获得豁免的国家和地区已将购买量降至零的说法也是没有说服力的。事实上，这三个国家和地区分别是希腊，意大利和中国台湾，它们自获得进口豁免以来根本没有行使过这一权利。希腊和意大利的炼油厂自去年10月以来便没有收到过任何来自伊朗的货物，而中国台湾上一次收货还是在去年9月。

其实，将特朗普总统的制裁结果与其前任奥巴马对比，可以看出特朗普的制裁并没有其声称的那么强硬。尽管特朗普精简了豁免名单，但总体而言，特朗普的制裁也只比他的前任所施加的制裁稍微强硬一些。但是在最近天然气价格疯涨的压力下，特朗普想在下个月对伊朗的态度变得更加强硬也并不是一件容易的事情。

困境三：OPEC中两元大将再遭变故 

为了阻止油价因为伊朗原油出口的减少而进一步飙升，特朗普不止一次依靠OPEC产油国的增产来稳定原油供应。然而最近本就“摇摇欲坠的六国“中，有两国的国内局势恶化，加大了对伊朗实施更严厉制裁的难度。

委内瑞拉的石油产量在上个月全国停电期间减少了一半，平均日产量已不足60万桶。在加热系统断电后，重质焦油状油开始在管道和储罐中凝固，造成了大量损坏，可能需要数月才能修复。美国总统对委内瑞拉实施的石油制裁也对委内瑞拉国家石油公司的生产和出口造成了重大打击。美国对委内瑞拉的制裁措施主要有两个方面：一是限制购买该国原油，二是禁止从美国进口稀释剂。第一个措施将打击委内瑞拉的石油出口，而第二个将恶化委内瑞拉的石油生产水平。

另外一个产量下降的国家则是利比亚。该国最大的油田此前因武装占领而被关闭三个月，重新启动后上个月产量首次突破每月100万桶。但随着哈里发·哈夫塔（Khalifa Haftar）的部队在首都黎波里挺进，威胁暴力事件不断升级，利比亚的生产也再次面临风险。

那么现在留给特朗普的选择还有什么呢？

特朗普可能采取更强硬的立场，让那些未使用豁免特权的国家无法继续享受豁免，这样就不会影响实际石油流量，同时他还可能削减其余豁免国家的石油进口数量。如果特朗普这样做，预计美国的亚太盟友日本和韩国将因为难以拒绝美国的决定而面临特别大的压力。 

特朗普还可能继续依靠沙特或者欧佩克其他成员国增产来稳定国际市场的原油供应。虽说沙特将非常乐意以牺牲竞争对手为代价来提高产量，但吸取了去年的教训后，或许他们需要在看到特朗普真正实施更严厉制裁之后才会做出进一步的反应。

文/正大期货