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高盛经济学家表示，美联储的政策转变已将明年经济衰退的风险从去年第四季度末的20%降低至10%。

高盛经济学家们得出的结论是，自今年初以来金融状况的改善，在很大程度上是由于美联储在去年12月加息25个基点后突然改变了政策。

但经济学家们写道，美联储在抵御衰退方面的成功，实际上可能会让它重新考虑推迟加息的政策，正如美联储自己所指出的那样。经济学家们认为：

美联储的温和转变可能是为了降低下行风险，我们的研究结果表明，这在很大程度上是按计划进行的。随着第四季度紧缩政策的余波逐渐消退，美联储可能最终愿意重新审视耐心的必要性，正如1月份会议纪要所示。

正如经济学家们所料，美联储周三公布联邦公开市场委员会3月份会议记录显示美联储将维持利率稳定。对经济走弱和今年不加息的预期，强化了官员们一直在讨论的“耐心”立场。经济学家们写道:

2019年金融状况已明显缓解，FCI(金融状况指数)目前逆转了2018年第四季度约80%的紧缩措施，金融状况还包括股市表现和利率水平等因素。

经济学家们一直在调高对第一季度经济增长的预期，现在他们中的许多人认为，第一季度的经济增速将从此前的1%增加至2%。10年期美国国债收益率与3个月期美国国债收益率之间的不再像几周前那样倒转。收益率曲线反转被视为衰退信号。

美国国债收益率也从一年多来的最低水平有所上升。周二上午晚些时候，10年期美国国债收益率为2.47%，当天早些时候曾触及2.51%。

经济学家们表示，迄今为止，金融环境的放松对下行风险降低贡献最大。他们的分析指出：

除非FCI再次大幅收紧，否则下行风险可能在短期内得到控制。”除了第四季度FCI紧缩政策的大部分逆转，美国增长势头有所改善，全球增长似乎正在企稳。
文/正大国际期货