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正大期货:国际油价连续反弹行情开启?能源分析

由于投资者对美国和全球各地排除对冠状病毒的封锁持乐观态度,近期国际油价一度延续上涨,不外几位能源剖析师以为,现在以为油价连续反弹还为时过早,全球原油蕴藏空间不足仍然是一大难题,将限制油价短线上行空间。



周四(5月7日)油价下跌,全球供需担忧抹去了早些时刻沙特上调官方原油销售价钱和中国4月出口增进带来的涨幅。 布伦特原油期货下跌0.26美元,结算价报每桶29.46美元,跌幅0.9%,美国原油期货下跌0.44美元,结算价报每桶23.55美元,跌幅1.8%。今年以来,这两种合约都下跌了50%以上。



全球原油库存空间不足仍是难题,短线油价上行空间有限


在履历了历史上最严重的需求损坏后,4月美国原油期货泛起有史以来首次负值,剖析师强调,全球原油库存空间不足仍是一个大问题,将限制油价短线上行空间,特别是对美国原油而言。

Dailyfx.com市场经济学家尼古拉斯·考利(Nicholas Cawley)以为,在库存问题得到解决之前,近月WTI原油期货将继续颠簸,交易员信赖若是头寸到期,将能够以合理的价钱储存原油。由于全球经济活动在可预见的未来不太可能回升,石油需求将保持在低位,而现在供应过剩的失衡状态,将继续限制WTI原油期货的任何涨势。

已往几周石油输出国阻止(OPEC)产油国协议减产后,助力油价止跌回升,需求最先回升为也支持油价,住手近期,欧洲也加入解禁行列,现在西班牙和义大利放宽了严酷的封锁规则,德国一直在稳步削减限制。

然而虽然全球逐步放宽封城措施,

API原油库存增幅超出预期,汽油库存意外减少,美油延续反弹走势收涨近20%

但缓慢的解封速率,仍恐使原油需求的恢复速率异常缓慢,因此仍有许多交易商已针对油价举行长达半年至一年的避险。

此外炼油厂对原油需求再次恢复到疫情发作之前,首先还要需要消耗掉现在积压的重大原油和副产品库存,这些库存现在正被普遍存储在海上油轮以及陆上的储油槽之中。

炼油厂贸易商就对此忠告,近期油价可能只是反弹,由于若油价再往更高的价钱上涨,那就可能会把买方吓跑

JBC Energy 资深剖析师Eugene Lindell 示意,受到疫情袭击需求的影响,炼油商利润早已是大不如前,而若原油价钱进一步走高,那么就会更压缩炼油商的赢利空间。

短线宜郑重看待油价,但历久远景仍向好


虽然剖析人士以为短期应对油价维持郑重态度,但仍看好历久远景。

三菱东京日联银行中东和北非区域研究和计谋主管Ehsan Khoman在一份讲述中写道,凭据我们的模子,新冠病毒疫情导致的需求下降最严重的时刻是在4月,为-2610万桶/日。

讲述称,在主要新兴市场国家经济改革和蓬勃市场运输需求苏醒的动员下,随着禁闭措施最先放松,一场不同步的苏醒正在睁开。

市场还受益于OPEC及其主要产油国盟友4月杀青的历史性协议,即从5月1日起逐日减产970万桶。

Khoman示意,库存过剩意味着价钱涨势将滞后于股市。在接下来的几周,仍然预计油价将泛起大幅颠簸,由于大量过剩的石油供应仍有待清算,近月油价还会泛起更多下跌。

与此同时,Rystad Energy周四预计,5月原油日产量约为1300万桶,供过于求的状态将连续至6月。

Rystad石油市场主管Bjornar Tonhaugen以为,停产增加了……但在平衡反弹之前,它们仍不足以确保足够的储存量。

不外高盛示意,全球原油库存将在未来数周内住手增进。现在全球原油库存增进300-600万桶/日,而4月中旬增进高达2500万桶/日。

北京时间9:50,美国原油期货报25.54美元/桶,涨2.94%。,正大期货