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欧元近期走强背后的力量表明,这可能只是市场

彭博外汇和利率策略师Vassilis Karamanis周四撰文表明,欧元近期走强背后的力气标明,这或许仅仅商场严重改动的第一阶段。

欧元兑美元本月迄今已上涨3%,打破1.16关口,首要原因是欧美国债收益率息差收窄、美国困难应对疫情以及欧盟在达到复苏基金协议后或许增强凝聚力。

这些因素仍然在很大程度上起作用。商场对欧元的仓位配备仍在很大程度上偏低,这使得涨势得以进一步接连。投资者敞口的结构性改动将意味着这一趋势才刚刚开端。

彭博欧元指数脱离2018年初以来的下降通道:

据欧洲生意员表明,对冲基金仍在匆忙回补现货和期权商场的空头敞口,而组织投资者刚刚开端增加多头头寸。由于未获公开讲话的授权,这些生意员要求不签字。

根据美国产品期货生意委员会(CFTC)截至7月14日当周的最新数据,财物管理公司的多头仓位增至逾30万份,而杠杆基金的空头仓位则逾越3.2万份。

欧元兑美元汇率的价格走势显现了生意员实际上正在回补现金空头头寸。任何修改都很细微,由于担心错失反弹,投资者纷乱在新的高位持续买入。

欧元兑其他避险钱银的风险反转目标也描绘了类似的图景。风险反转是期权配备和人气的晴雨表。经过期权生意,欧元兑日元的看跌人气现在处于2018年初以来的最低水平。此外,期权商场已在上星期押注欧元兑瑞郎上涨。

最新的期权数据显现,在最近几天商场上开端涌现出押注欧元兑美元在2021年1月升破1.20的看涨期权,此外还有在9-10月打破1.17-1.18关口的看涨期权。

这意味着,人们好像信任,假如欧盟持续有用应对疫情,假如该地区的经济复苏持续超出开端的预期,欧元还有很大的增值空间。

技术图表和商业投资者头寸也显现出涨势将持续。动能或许令欧元升穿1.18美元,未来几个月美元有大幅下跌的风险。

根据CFTC的数据,期望对冲从而与价格预期走势反向生意的商业投资者,正在增加越来越多的欧元空头头寸。前史方式标明,随后欧元往往将走强。