正大期货官网

近年来，solo GP正在一步步发展为美国风投界备受瞩目的新生势力。毗邻创业者和投资人的融资网络AngelList最近一项剖析发现，他们平台上排名前二十的投资者中，有七位是solo GP。

Solo GP很容易让人遐想到天使投资人或者超级天使。这些履历厚实的投资者先是投自己的钱，然后从外部募资，逐渐做成了小型风投。而solo GP与他们差其余地方是，超级天使往往会组建一个小圈子，在投资营业方面雇佣几位GP，到后期就不再是严酷的单兵作战了。与此同时，虽然solo GP是单枪匹马，然则他们的投资贯串了基金的整个生命周期，不只集中在早期。

不只是美国，依附在一次次投资中展现的*显示，solo GP也在欧洲崭露头角。2021年早些时刻，播客20VC的首创人Harry Stebbings为自己的基金募了1.4亿美元，成为欧洲*的solo GP。许多在老牌机构业绩不错的治理人也纷纷加入单干的行列，包罗HelloWorld的Rodrigo Martinez和Adjacent的Nico Wittenborn，两小我私人都来自德国着名风投契构Point Nine。

不仅云云，不少捐赠基金同样关注着solo GP的动向。耶鲁避开了这一股气力，不外哈佛捐赠基金加倍拥抱这一趋势，一些solo GP从剑桥的捐赠基金里募到了钱。此外，隶属于麻省理工学院的MITIMCo也有资助新司理人的项目。

若是所做的营业现实上不需要重大的团队去运转，做solo GP是耗能最少的生长形态。Harry Stebbings分享，做solo GP对自己来说最显著的利益，是省去了谋划一家公司无法跳过的种种行政环节。

Harry以为，拥有一个团队会带来各个层面的问题。首创人需要缔造文化，需要起劲地治理，做one on one session，给予反馈……以及林林总总让他没法见到下一个Stripe或者其他伟大公司的事情，这些时间本可以花在对公司发展真正有价值的事情上。

01 、风投天下里的雨燕：行动迅捷，靶位精准

与传统风险投资公司较量的solo GP，在种子轮、A轮和后期融资中力争上游。他们携带着特立独行的基因，有几个异常鲜明的特征：

是基金的*GP

是投资团队的*成员

基金品牌就是小我私人品牌

通常比超级天使的募资规模更大，check size也更大。规模在5000万美元以上，而且能够在多个轮次中投资500万美元以上

2013年，Twitter上市。它IPO前*的外部股东，是一家不着名的私募机构Rizvi Traverse，拥有17.9%的股权。厥后有新闻称，这家机构由一位叫Chris Sacca超级天使一手打造而成。Sacca与一位名叫Suhail Rizvi的同伙互助，从中东的LP手里拿到了高达10亿美元的commitment。从超级天使转向成为solo GP的Sacca，在IPO之前行使自己在Twitter上的股份，向Twitter投资了10亿美元，投资回报跨越50亿美元。这正是solo GP们所追求的投资规模和乐成类型。

2019年年中，Notion融资。这家all-in-one的万能知识治理软件公司融到了1000万美元，估值为8亿美元，然则没有一家风险投资公司领投了这一轮融资。相反，这一轮融资由一群solo GP们牵头，包罗Daniel Gross、Elad Gil和Lacy Groom，现有投资者Felicis Ventures、First round Capital、Sherpalo Ventures追随厥后。

2020年头，Front发生了和Notion类似的故事。美国企业协作软件Front的CEO Mathilde Collin在一篇博客里宣布了公司估值为5900万美元的C轮融资。她在博文中强调，本轮融资的主导者是solo GP，而不是传统的风投基金，这对于这样规模的一轮融资来说不算寻常。

Solo GP*的优势是执行的速率和强度。首创人们都懂，大型风险投资公司需要处置许多条理的事务。而面临体量灵巧的solo GP，他们可以更直接地与决议者攀谈，这些人会给你实时且详细的反馈。

James Pringle是英国着名播客Riding Unicorn的团结播主，同时也是一名投资人，他对此示意赞许。James注释说，若是solo GP已往有创业或者运营公司的履历，他们生长的阻力很小，而且往往具有怪异的优势。一个solo GP有更广漠的时机去杀青好的deal，由于他们有自己的品牌，行动迅速，而且和首创人异常有配合语言。

Pringle之前也是一名企业家，他一度思量在风投契构做个副总裁，然则逐渐意识到自己志不在此。他厥后确立了Pringle Capital，投资了20家公司。以solo GP的身份，又确立了Goldsmith Ventures。

20VC的常客，Zeev Ventures的Oren Zeev也分享过作为solo GP的一些优势。你不必说服互助同伴，可以把时间集中在研究项目和辅助自己的portfolio公司上面，所有权和董事会席位也相当天真。而且，由于solo GP的基金规模不太可能急剧膨胀，以是往往会为他们的基金带来更高的回报倍数。

率先界说solo GP的投资人Nikhil Basu Trivedi从两个方面描绘了这个群体：

变化的催化之下，solo GP应运而生。硅谷一直都有天使，但社会和经济的转变催生了solo GP这个新的分支。

对好的投资机构来说，solo GP是适合互助的竞争对手。有能力的个体一直是对平庸整体的挑战，以是*基金并不会太过管心solo GP。反而，一些机构的司理人最先起劲地资助solo GP，为他们提供火力。

02 、新生与传统交锋，同样有双赢的时机

每位solo GP的故事都各不相同，不外他们都有一些相对典型的路径。

许多solo GP都曾是传统基金的一员。Shruti Gandhi在True Ventures事情，为Bullpen Capital提供咨询，还认真SFERS（为旧金山的工人提供250亿美元养老金设计）的部门事情。走这条路的solo GP往往已经形成了自己的投资气概，确立了优越的业绩纪录。

一位大型基金司理兼私募基金LP示意，从久远来看，显示*的solo GP一样平常都做过首创人，或者是排名前1%公司的着名高管。Rachitsky在Airbnb事情了七年，Groom在Stripe事情了同样的时间，他们在公司确立初期就熟悉了差异凡响的人才，在特定市场上拥有*的access。

Solo GP的崛起也受到了几个因素的影响。

（1）善用社交媒体，小我私人现在可以修建足够的影响力

在扁平化的信息流中，输出有力看法的一群人吸引了大量的追随者。许多solo GP都从中受益，Packy McCormick、Lenny Rachitsky和Harry Stebbings等创作者都借此获得了*笔融资。

这一点与精彩的叙事能力相连系，会施展更好的效果。在社交媒体上引起关注是公司起步的一脚油门，而通过播客和文字作品能带来更持久的价值。

（2）风险投资成为了显示强劲的资产种别

LP涉足新的风险投资结构是设置资产的一种战略选择。凭证Pitchbook的数据，2021年以及之前的三年里，风险投资以15.85%的年回报率跨越了所有主要资产种别。兴旺的市场更容易催生新事物，而新事物的发展也会得力于市场的火热。

（3）风险投资知识和认知逐渐被祛魅

很长一段时间里，大多数关于风险投资的认知只在机构内部流通，而现在，许多*实践都在公然的讨论中得以展现。

当投资成为时代的故事，你险些不太可能与这个行业完全阻隔。许多solo GP都以为，他们开办自己的基金是由于以为没有其他公司在行使他们看到的时机。

（4）基础设施让自力运营变得更简朴

十年前，Carta还没有确立，AngelList也只是刚刚萌芽。现在，大型机构和小型基金的焦点基础设施有了成熟的选择。以前确立一只新基金需要渡过相当长的筹备期，现在则简朴得多，GP可以随时掌握portfolio的转变。

只管有得天独厚的优势，solo GP面临的挑战并不少。从时间投入、执行速率和所需手艺的广度深度来看，做solo GP是节奏慎密的事情。虽然体量轻盈，但他们不仅仅要知道若何投资和寻找资源，还需要处置运营一家乐成公司所带来的所有运营、募资和品牌建设。

另外，solo GP通常没有足够的精神充实尽调他们评估的公司。他们的焦点诉求之一是速率，然则深度明白一家企业需要的时间不只是一朝一夕，这时刻大多数solo GP的做法是委托其他人。The Nordic Web Ventures的Neil Murray提到，他经常将尽职观察外包给自己的LP或者其他具有相关专业知识的人，然后在有限的信息上做出明智的决议。

Solo GP的泛起带来了新生与传统的交锋，风险投资人们不停探索着共赢的方式。一部门基金正在实验每年留出一笔牢靠的资金，用于投资新兴的司理人，或者向GP提供资金，由他们自行分配。

同样，大型风投基金也可以投入一部门资金来实行小型基金的战略，获得新GP的光环效应和差异领域的着名度，与下一代确立深挚的关系。