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全球股市的波动提振了对黄金的需求，亿万富翁贵金属投资者、Sprott Inc创始人Eric Sprott表示，黄金经受住了“时间的考验”。金价在过去一个月内一直在上涨。

基于技术面的分析也显示金价或将继续上涨。大宗商品技术分析师Jason Hamlin指出，金价在经历飙升后开始进入触底模式，目前等待金价突破1240美元，这个数字曾在去年两次成为支撑位。图表上的主要支撑位通常会转为阻力位，而一旦突破这类阻力位，黄金将迎来技术交易者的大规模买盘。

分析还指出，理想情况下，金价有望回升至1275美元附近的长期支撑趋势线上方，之后下一个主要阻力位将是1365美元。如果金价突破1365美元，则将开启下一个牛市周期，金价或升至历史高位。RSI动量指标在超买之前还有一定的上涨空间，这增加了近期金价突破阻力位的可能性。

除技术面外，黄金市场近期还出现其他较为看多的迹象。

全球各国央行加大黄金购买力度

匈牙利央行宣布将黄金持有量从3.1吨增加到31.5吨，整整增加了十倍！该行行长Gyorgy Matolcsy称此举具有“经济和国家战略重要性”，并补充说，额外的黄金使该国的储备“更安全”并“降低了风险”。这是1986年以来匈牙利首次增加其黄金储备。

除了匈牙利以外，波兰也成为了20年来第一个增加黄金储备量的欧盟国家。根据IMF的数据，波兰国家银行（NBP）分两批收购了黄金，一批是在7月份，数量为2吨；另一批在8月份，数量为7吨。波兰的黄金储备目前处于至少1983年以来的最高水平。

此外，俄罗斯也一直在增持黄金。仅在7月份，俄罗斯央行就增加了26.1吨黄金。2017年俄罗斯黄金储备增加224吨，连续第三年增加200吨以上。2008年金融危机以来，俄罗斯的黄金储备已翻了两番。在增持黄金的同时，俄罗斯还大规模减持美国国债。

黄金ETF持有量显著增加

黄金ETF持有量在过去七个交易日中均有所增长，创下4月份以来的最长连涨幅。在过去一两个月内，黄金ETF再次吸引投资者的兴趣，这对黄金来说也是一个利多因素。

黄金矿业股票相对黄金价格严重被低估
相对于黄金开采量而言，黄金矿业股票受到了严重低估。矿业股和黄金比率目前为0.13，但在过去16年间，这一比率的平均值接近0.35。2003年这一比率更是一度突破0.60，而在2003年末至2008年的黄金牛市周期中，这一比率基本维持在0.50以上。

当前矿业股和黄金比率如此之低，这增加了矿业股在未来给黄金提供杠杆收益的可能性。由于矿业股利润率的增长远快于金价，Jason Hamlin预计在下一步走高的过程中，优质矿业的杠杆率将达到3倍或更高。

值得注意的是，虽然黄金收获众多利好，但正大期货分析师Andrew Hecht指出，投资者还需警惕，黄金在未来两个月上演年末下行形态。Hecht提到，在2015年、2016年和2017年黄金市场都曾在年底触及低点，且都是在美联储加息之后。近来美国经济数据表现强劲以及多位美联储官员发表鹰派讲话，都进一步增加了美联储12月加息的可能性。