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    昨晚有一张图挺有意思，鲍威尔讲话后，美元指数跌到了三周低位，但是降息预期也同时降了温。

     也有一些投资者开始反向押注，认为市场预期今年年底前美联储将降息两次的做法有点过火。

     市场消息显示，一位交易员用400万美元买入期权，押注欧洲美元期货将会从目前的水平下跌，目标是获利约1250万美元。

     该欧洲美元期权交易将在第一行权价98.25开始获利，目前的水平为98.38。最大获益将发生在第二行权价98.125。对标的欧洲美元期货合约现在比目前的Libor水平低了逾90个基点。

      这位交易员无疑是在押注市场错误。市场真的错了吗？隔夜美联储主席鲍威尔的讲话被认为已经为降息打开大门，还有什么值得犹豫的？

      关键的问题在于，鲍威尔隔夜并没有提过“降息”两个字，这是一个值得注意的问题。

      本周二（6月4日），美联储主席鲍威尔发表讲话，引起债市一片欢呼。2年期国债收益率随即增长近5个基点，10年期美债也稍微扭转了颓势。

      市场普遍认为鲍威尔传递的信息是他不反对在必要的情况下降息，但是鲍威尔并没有直接或间接提到“降息”二字。鲍威尔还说会密切关注贸易局势发展的影响，并采取合适的措施维持经济增长，这也让市场振奋不已，但其实这些都是老生常谈。与这两周债市的“暴动”场面相比，鲍威尔的表态显得平淡许多。

      鲍威尔还表示美国劳动市场十分强劲，通胀率也接近2%的目标，意思是现在没有采取行动的迫切性。他虽然没有直接说要“保持耐心”，但是他和美联储其他官员都十分谨慎。

      更令市场失望的是，他压根没提收益率曲线倒挂就会引发衰退的事情，或许美联储并不认为这个问题已经严重到要靠降息来缓解。

      另外，美联储的一位“大鸽”票委，这一次竟然也没有站出来为降息站台，而只是强调要观望。

      芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯（Charles Evans）在周二的讲话中并未支持美联储应该降息的说法。被问到对市场预期今年降息50个基点的看法时，埃文斯说：

“在我看来，市场似乎过度解读了国家经济数据。目前的通胀水平略低于预期，如果真的必要的话，可以调整政策。但是现在经济基本面依然强劲，消费者市场也很稳定。”

       埃文斯并不想对贸易局势做出过度反应，他明显仍在担心通货膨胀低于目标，但同时也表示并不急于调整利率。他说：

“我对现在的情况很满意，不过不确定性确实存在。”

      连埃文斯这种大鸽派都能如此淡定，市场就显得过于着急了。

      那么，美联储内部现在到底是什么态度呢？本月的FOMC会议将更新点阵图，或许到时能为我们提供更明确的线索。

      文/正大国际期货