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昨夜，美股RPA第一股正式降生。

投资界新闻，昨晚（4月21日）RPA（机械人流程自动化）企业 UiPath正式上岸纽约证券生意所，刊行价为56美元/股。上市首日UiPath大幅走高，住手收盘，涨幅为23.55%，报69美元，收盘市值超350亿美元（约合人民币2270亿元）。

在UiPath的背后，是一位70后程序员创业的故事。Daniel Dines（中文名：丁澹然）发现自己在数学领域颇具先天后，便自动学习编程。大学结业后，他在微软事情几年，积累履历。2005年，他便最先了创业生涯。历经10余年，丁澹然将一家仅有10人的外包公司打造玉成球生长最快的企业软件公司。

一起走来，UiPath集结了超豪华的投资方阵容—— Accel Partners 、Earlybird Management S.A. 、 CapitalG 、凯鹏华盈、红杉资源、腾讯、Credo Ventures等头部VC/PE机构。固然，UiPath只是RPA投资火爆的一抹缩影，中国投资人正在寻找中国版UiPath。

脱离微软后，

49岁程序员做出2200亿市值

UiPath的背后，是一个程序员自学编程实现财富自由的创业故事。

Daniel Dines（中文名：丁澹然）出生在欧洲小国罗马尼亚的一其中产家庭，母亲是先生，父亲是工程师。受家庭环境熏陶，他儿时的梦想是成为一名作家。有时间，丁澹然发现自己异常善于数学，随即将兴趣转向编程。

1990年，丁澹然最先来到罗马尼亚的首都布加勒斯特读大学。念书时代，他跳过了除数学和盘算机科学之外的所有课程。那时，他听说布加勒斯特的程序员为美国科技公司做外包项目，月薪较高。于是，他从图书馆借了一本有关C 的书，并借用同伙的电脑自学编程。

大学结业后，丁澹然进入了一家软件公司做了几年开发。2000年左右，他被微软任命，并搬到了西雅图，在那里他从事了近五年的程序员事情。

在微软事情时代，他便有了创业的想法。2004年，他在布加勒斯特的一个公寓中确立了Deskperience，并注册了域名Deskperience.com，这一公司营业主要提供外包服务，为大公司做一些自动化库和开发套件。2005年，丁澹然脱离微软，专心创业。

创业之初，丁澹然履历过一段渺茫期。那时，他们实验过开发一款在线词典的产物，厥后在商业化阶段便失败了。无奈之下，他继续干起了外包营业。

一次有时的时机，丁澹然发现了一个伟大商机——RPA（机械人流程自动化）。“那时，一位印度客户向我展示若何通过软件来模拟人类的事情操作，这让我发现了一个商机。于是，我彻底放弃了外包营业，专注于软件开发并构建了第一代自动化产物也是UiPath Studio的前身。”丁澹然回忆。

产物开发后，便陆续有公司最先自动找上门来。一天，丁澹然突然收到一封来自Yahoo的电子邮件，该邮件示意：希望可以看看自动化产物的演示视频和产物先容。丁澹然先容道：“最终我们与这家公司杀青了互助，为这家公司的供应链流程提供自动化服务，并在两个半月内为这家公司确立了卓越中央，以辅助他们将RPA扩展到其他营业中。厥后，我们的自动化产物逐步地获得了许多企业的关注。”

2015年，公司正式更名为今天的UiPath。随后，UiPath最先扩充销售团队，业绩也有了稳固增进。2014年UiPath的年收入仅仅只有50万美元，而到了2018年UiPath收入到达了1.55亿美金，这也让它一跃而上成为全球RPA行业的向导者。

时至今日，UiPath乐成上岸纽交所，开启下一段旅程。此次IPO，UiPath刊行价56美元，高开约20%，总市值约350亿美元（约合人民币2270亿）。

招股书背后，何以撑起RPA第一股

延续亏损的UiPath，何以成为RPA第一股？

资料显示，UiPath确立于2005年，为企业提供机械人流程自动化（即RPA）解决方案。所谓RPA（Robotic Process Automation）主要是让“虚拟机械人”取代身工完成重复度高的噜苏事宜。云云一来，RPA可以为组织节约时间和提高事情效率。现在，UiPath作为较早进入RPA行业的公司，已成为全球价值最高的AI企业软件公司之一。

从财政数据来看，UiPath的显示较为不错。招股书显示，2019财年、2020财年、2021财年UiPath营收划分为1.48亿美元、3.36亿美元、6.08亿美元。值得注重的是，2021财年收入同比增进81%。

从细分营业来看，UiPath来自于授权收入（Licenses）、运维与手艺支持（Maintenance and support）以及其他收入（Services and other) 。其中，授权收入不仅是UiPath主要收入泉源，也是其他营业的基础。

UiPath的主要营业模式是销售基于年度或多年期订阅条约的License，这些条约的订价是基于使用UiPath平台的用户数目。

另外，产物年度续订率（ARR）是UiPath运营的要害指标，直接显示了获取新客户以及维持和扩展现有客户的运营能力。住手2020年1月31日和2021年1月的财年，UiPath的ARR划分为3.514亿美元和5.804亿美元，增进率为65％。该增进率中约30％来自新客户，而该增进率70％来自现有客户。

现在，住手2021年1月31日，UiPath拥有7968位客户，包罗《财富》10强的80％，63％的《财富》全球500强企业。客户遍布各个行业包罗Adobe、德国邮政DHL、Uber、安永、Generali、KDDI和武田制药等。

然则，成就优良的UiPath也难以掩饰自身亏损的事实。招股书披露道，2020年1月31日、2021年1月31日，UiPath累计亏损划分为8.78亿美元和9.704亿美元，累计亏损同比增进10.5%。而同期的净亏损划分为5.199亿美元，9240万美元，同比缩减82.2%。

为什么年入6亿美元的UiPath仍处于亏损状态？数据显示，2019财年、2020财年、2021财年，UiPath的销售与市场用度划分为1.9亿美元、4.83亿美元、3.8亿美元；研发开支划分为6692万美元、1.31亿美元、1.01亿美元。可见，UiPath的销售用度偏高是UiPath亏损的的主要缘故原由。

可以预见的是，UiPath未来的蹊径仍充满艰难。现在，UiPath的竞争压力除了RPA行业的公司外，还来自Workato等应用程序集成商和ServiceNow等服务提供商。在荆棘丛生的RPA行业，上市只是UiPath一个新起点。

拒绝孙正义，红杉谷歌腾讯入局

首创人身家超70亿

站在UiPath背后，是一众颇为豪华的投资方阵营。

据公然资料显示，UiPath至少完成7轮融资，总融资额跨越19亿美元（123.5亿元）。背后投资方包罗 Accel Partners 、Earlybird Management S.A. 、CapitalG 、凯鹏华盈、红杉资源、腾讯、Credo Ventures等海内外着名风投和大型公司。

然则，备受追捧的UiPath曾长达十年无人问津。直到2015年左右，UiPath的产物有了一定着名度后，投资机构们最先关注它。“在2014年，我与一家德国风险投资公司举行了约莫15个月的商讨，在2015年7月获得了一笔160万美元的融资，正是由于这笔钱使UiPath的生长有了质的改变。”丁澹然叹息道。

2017年，UiPath完成3000万美元A轮融资，由Accel领投，原投资人Earlybird Venture Capital、Credo Ventures以及Seedcamp参投；2018年，UiPath在B轮融资中获得了1.53亿美元，此轮融资由前投资者Accel领投，介入者包罗CapitalG、凯鹏华盈、Earlybird、Credo Ventures和Seedcamp。

一时间，UiPath风景无两。那时，孙正义也曾向UiPath抛出橄榄枝。但丁澹然拒绝了孙正义10亿美元的投资，选择了Google母公司Alphabet旗下的CapitalG和风险投资公司红杉资源（Sequoia）配合向导价值2.25亿美元的投资。

不到一年时间，UiPath又一次完成5.68亿美元D轮融资；2020年，UiPath引起了腾讯注重力。2020年7月，UiPath宣布获得E轮2.25亿美元融资，此轮融资由Alkeon Capital Management领投，老虎全球治理基金、腾讯投资基金、红杉资源、威灵顿资产治理（全球第五大投资公司）、蔻图投资、Alkeon、IVP 等全球顶级投资公司介入。这一轮融资后，UiPath估值到达102亿美元，从而成为RPA行业第一家估值破百亿美元和全球生长最快的企业软件公司。

上市前夕，UiPath于2021年1月31日宣布完成7.50亿美元F轮融资。现在，UiPath上市乐成。IPO前，Accel Partners持有26%的A类股，持有9.9%的投票权；Earlybird Management S.A.持有10.3%的A类股，有3.9%的投票权；CapitalG LP持有7.5%的A类股，及2.9%的投票权。

IPO后，作为公司团结首创人兼首席执行官，49岁丁澹然（Daniel Dines）持有1.095亿股UiPath A类和B类股票。根据收盘价69美元盘算，丁澹然身家超75亿美元（约合人民币480亿）。

又一个冷门赛道发作：

VC/PE涌入，中国RPA的春天快到了

UiPath的上市点燃了RPA赛道第一把火。

这是一门隐秘的生意。凭证IDC数据显示，住手2020年底，全球RPA市场的价值将到达170亿美元，并保持16％的年复合增进率，到2024年底到达300亿美元。在全球局限内的RPA机械人应用密度对比中，排名第一的韩国每10000名工人中有710个机械人，相比之下中国的机械人应用密度只有97。可见，中国市场仍是一片蓝海。

辐射到一级市场，RPA解决方案的赛道已有不少投资机构最先结构，其中不乏红杉中国、金沙江创投、光速资源等着名机构。早在2015年起就最先泛起投资案例，而且2017年迎来一个小岑岭。尤其在2020年，疫情影响下，RPA行业融资更是到达了历年巅峰。

眼下，海内也有数十家公司杀入RPA赛道，如云扩，壹沓，达官，来也和九科信息等创业公司。4月21日，海内RPA领投公司来也科技宣布完成C 轮5000万美元融资。本轮融资由中国平安旗下平平安球领航基金与上海人工智能产业基金团结领投，红杉中国、光速中国及双湖资源继续跟投。

虽然海内RPA项目大多集中在A-B轮阶段，但也有创业公司乐成走向资源市场。2020年的年终，新纽科技作为“港股第一家RPA企业”顺遂登上港交所。

不仅云云，全球云盘算头部企业纷纷通过并购方式入局RPA。如IBM收购巴西RPA供应商WDG Automation，Microsoft收购Softomotive以及Service Now宣布正式收购RPA企业Intellibot等。

正如孙正义所判断：“天下经济在RPA（机械人流程自动化）和AI（人工智能）的辅助下将实现第二次的飞跃，RPA正在以很快的速率在各行各业落地，去辅助企业实现营业流程的自动化，为企业节约成本缔造价值。”中国RPA的春天也即将到来。