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哪怕如若腾讯这样的巨头，也难掩焦虑。

5月17日晚间，腾讯公布一季度财报，数据显示，2023年一季度，腾讯实现营收1499.9亿元，同比增进11%，环比增进3%；经调整归母净利润（Non-IFRS）为325.4亿元，同比增进27%。财报宣布后，5月17日，腾讯ADR录得小幅增进；但5月18日开盘后，港股依然显示为小幅下跌。

业绩依然不俗，但焦虑烦恼也不少。在财报开篇营业回首与展望中，简短总结罢已往一季度成就后，腾讯用了快要一半文字论述对大模子的期盼：“我们正鼎力投入建设人工智能的能力和云基础设施，以拥抱基础模子带来的时机。”

移动互联网时代，微信横空问世，辅助腾讯稳住用户和收入基本盘，使之成为转型最乐成的互联网公司。

这一次，产物见长的腾讯能否在这一波手艺浪潮中完成自我革命，继续独占鳌头至今仍是未知数。

01 视频号来到C位

财报显示，一季度，腾讯总收入人民币1500亿元，同比增进11%，Non-IFRS归母净利325亿，同比高增28%，是收入增速的近两倍。

详细来看，受益于外出流动增添等因素，金融科技及企业服务营业收入同比增进14%至人民币487亿元，占总收入32.47%。

此外，游戏和广告仍然是备受关注的重头戏。只管市场对《*荣耀》《穿越前线》等游戏发生疲态，且因“未成年人珍爱设计”受到一定限制，但其吸金能力仍然不能小觑。一季度，游戏营业收入483亿元，同比增进10.8%。腾讯在财报中示意，受益于几款*的游戏的强劲显示，我们的收入恢复了增进，其中包罗《*荣耀》推出 「山海经」主题的皮肤系列和精准营销方案，在一季度缔造出流水新高。

相比上述营业，网络广告营业收入来到210亿元，规模虽不及前两者，但增速最快，到达17%。

值得一提的是，随着互联互通历程加速，微信和阿里间生态日益开放或亦将对广告收入的增进发生促进作用。5月10日晚间，腾讯广告低调公布了一篇题为《腾讯广告x阿里妈妈Uni Desk强强联手，年中大促备战攻略来袭！》的文章，示意腾讯广告与阿里妈妈Uni Desk首次双边团结津贴，以ECPM扶持，助力GMV稳步增进。

▲图：腾讯财报截图

此外，腾讯还先后宣布了与京东、唯品会在年中大促等流动中的相助。腾讯在财报中也称，“大型电商平台逐渐认可我们的服务乃要害的用户获取渠道，从而增添了在我们这里的广告开支”。

对于广告收入的增添，腾讯示意，这得益于视频号的新增收入泉源、小程序广告增添以及移动广告同盟的苏醒。

作为“全场的希望”，履历过近三年生长的视频号，正成为腾讯未来收入增进的加速器。不止是广告方面，在企业服务营业的收入板块，腾讯亦示意，视频号直播带货生意相关的手艺服务费首次创收辅助其收入同比增速转正。

内容生态方面，腾讯提到视频号日活跃创作者数及日均视频上传量是去年同期的两倍多，拥有万粉以上的创作者数更是到达去年同期的三倍多。腾讯称视频号的使用量延续增进，用户使用时长及播放量均迅速上升，但并未宣布视频号的详细用户体量与用户时长，这很难不让人发生疑问。

此前，零态LT（ID：LingTai_LT）在一文中曾提及，极光大数据显示，2022年三季度抖音人均单日时长到达140分钟，而视频号现在只有35分钟左右，约莫只有前者的四分之一。

一位耐久关注视频领域的人士向零态LT（ID：LingTai_LT）示意，视频号的增进发作期已经已往，焦点用户开拓基本完成，剩余的用户可能自己不习惯于微信内看短视频内容。

不外，值得关注的是，基于微信生态的助力，视频号的平均eCPM高于其他短视频平台。腾讯示意，这反映了广告主对微信内将视频号浏览转化至小程序生意之能力的认可。

无论若何，一个可以预见的事实是，未来很长一段时间内，视频号将成为腾讯收入增进的主要引擎之一，这也相符腾讯的期待。

02 长视频苦等黎明

视频号崛起以后，腾讯在短视频领域终于占有一席之位。现在来看，虽说还未能与抖音睁开正面“匹敌”，但生长也算风生水起。

然而，与之相对的长视频，腾讯最近一年多来最先延续走低。无论是会员数照样用户数，腾讯视频难敌老对手爱奇艺。财报显示，一季度，腾讯视频付费会员数同比下降9%至1.13亿，订阅收入同比下降6%，这和爱奇艺会员以及对应营收双双增进形成鲜明的对比。

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爱奇艺最新公布的财报显示，一季度，爱奇艺日均总订阅会员数达1.29亿，较上一季度净增超1700万；会员服务营收到达55亿元，同比增进24%。

在一些层面上，这或许与腾讯已往一段时间来降本增效有关。但客观来看，长视频是一个周期性项目，而非快回报产出模式。因此，用降本增效去注释腾讯视频的衰落若干有些舍本逐末。更况且，爱奇艺也在开源节省，但用户、收入等都仍维持着稳固增速。

腾讯在财报中注释道，收入和会员的下降主要受内容排播延期影响，但这显然不足以说明问题。究竟，若是单一季度的数据问题还可以明晰，但腾讯视频在已往一年间始终没有亮眼显示。

易观千帆数据显示，2022年9月-2023年2月，腾讯视频的MAU呈下滑趋势，始终倘佯在4.2亿四周，爱奇艺则一起上扬到6亿 。

春节时代，《三体》与《狂飙》上演隔空打擂的双强争霸。受限于题材因素，《三体》的口碑虽然高开高走，但数据与《狂飙》差了不止一个数目级。同时，爱奇艺还通过与抖音联动，实现了双方相助以后最为乐成的一次长尾运营。不外，值得期待的是，随着《漫长的季节》实现口碑、热度双丰收，腾讯视频的黎明或许就要到来。

腾讯在财报中也示意，正在优化内容，以知足不停转变的用户需求，并稀奇指出自制剧《漫长的季节》成为已往五年来豆瓣评分最高的本土电视剧。

一部剧集的口碑与火爆并不能彻底解决问题，《漫长的季节》更主要的意义在于辅助腾讯视频打开X剧场的品牌。但X剧场在接下来能否延续《漫长的季节》的神话，尚需要市场磨练。一个例子是，2020年，爱奇艺推出迷雾剧场，在*季中以《隐秘的角落》《缄默的真相》等高口碑网剧圈粉无数，但在随后两年间，爱奇艺始终未能拿出与之匹敌的内容。

这两部高分剧集背后的焦点团队也各自奔走于他方：原著小说作者紫金陈出走优酷，《隐秘的角落》导演辛爽则恰巧成为辅助腾讯打开X剧场的那小我私人。

除了在内容上推陈出新外，曾经牵头对短视频犀利抨击的腾讯亦调转偏向，在4月份亦与抖音杀青相助，显示出腾讯视频对于盈利的迫切盼望。2022年12月，一直低调温顺的马化腾罕有地在内部点名指斥腾讯视频所在的平台内容事业群（PCG），称PCG团队需要强而有力的转变。

无论是与抖音相助，照样X剧场的上新，腾讯视频的转变是显而易见的，黎明或许就在不远处。

03 “混元”模子 主打一个未知

比起长视频的焦虑，大模子显然才是腾讯以及一众大厂眼下更需着重发力的焦点营业。

事实上，前者所隶属的PCG在腾讯内部一直处于“小看链底端”，而腾讯视频已经是其为数不多的亮眼营业，在某种水平上承载着PCG的希望。后者则代表着未来的希望，其主要性于腾讯而言甚至可能高于视频号。究竟，短视频已初现“三国杀”名目，未来需要关注的只是视频号能够攻若干城，略若干池。

已往两个月，海内大模子可谓是各处着花，百家争鸣。其中尤以百度文心一言、阿里通义千问、科大星火认知最受关注。

就现在而言，海内的大模子或许尚与ChatGPT存在一定差距。但众所周知，对大模子而言，数据训练无疑是异常主要的一环。用户层面而言，同样广受关注，正因云云，随着越来越多用户介入，响应的模子自然亦会不停迭代完善。从这个角度而言，相关产物自然是越早推出越好。

但在大模子领域，腾讯所打造的“混元”自2月初被曝光研发团队后，鲜有新闻。

据《职场Bonus》那时的报道，针对类ChatGPT对话式产物，腾讯确立了混元助手（HunyuanAide）项目组，由腾讯首席科学家张正友带队研发。

在本季度财报，腾讯开篇明义地指出，我们正鼎力投入建设人工智能的能力和云基础设施，以拥抱基础模子带来的时机。只管腾讯对这一项目的希望情形显示得颇为低调，但其受到的关注显然无法制止。财报聚会上，腾讯总裁刘炽平针对大模子相关问题回应道，“就我们的AI基础模子混元来说，可以说我们正在取得优越希望，模子构建希望顺遂”。

刘炽平还示意，腾讯的数据普及整个互联网，包罗海内一系列高质量公共数据和腾讯内部生态数据，这足以对整体数据库形成怪异、完整的弥补。至于模子训练情形，刘炽平则示意，正努力对训练部门及生产线扩容。

对于混元的低调，马化腾则回应称，“我们最最先以为这是互联网十年不遇的时机，然则越想越以为这是几百年不遇的、类似发现电的工业革命一样的时机。以是我们以为（AI）异常主要，但这简直需要有许多的积累”。

有意思的是，马化腾还示意，“我感受现在有许多公司太急了，感受是为了提振股价，我们一向不是这种气概。”

客观而言，依托微信和QQ两大社交工具，加之微信民众号、视频号等一系列内容产物，腾讯对数据量确无需太多担忧。但在手艺层面，一直以产物见长的腾讯可能并没有那么强势，这也是外界不看好混元的主要因素。

比起早年的百度搜索起身，字节依赖算法推荐跻身大厂，腾讯一直以来都鲜少有引人关注的手艺亮点。而在AI领域，相比百度在2014年就确立AI Lab实验室，腾讯则和“子弟”字节跳动同在2016年才确立AI Lab。更主要的是，搜索、推荐等自己就属于广义人工智能手艺，而腾讯在相关领域的研究和应用显然有限。

一个例子是，视频号推出之时，主打的仍是社交属性，并非算法推荐，而微视的失败或多或少也与其推荐的不正确存在一定关系。从这个角度看，低调的混元想要在“群模乱舞”的战场占有*自动权或许并不容易。

固然，至于详细效果，谁能在下一个时代成为主角尚需时间磨练。