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4月26日，跟谁学（股票代码：GSX）更名高途（GOTU）后宣布2020财年经审计财政讲述，值得注重的是这份跟谁学2020年报是德勤出具的内部控制有用、尺度无保注意见年报。

年报显示，停止到2020年12月31日，2020财年整年实现收入71.25亿元，同比增进236.9%，正价课付费人次达587.1万，同比增进168.4%。其中，K12 在线课程收入为62.37亿元，同比增进265.5%，K12在线课程正价课付费人次达542.9万，同比增进177.3%。

谋划净现金流归正，资源市场不停看好

2020年整年，高途实现谋划性现金流连续为正，达6.03亿元。

此前，高途董事长陈向东曾多次公然表达谋划净现金流的主要性。他示意，由于不是所有的机构都市公然其整体数据，各机构对于一些指标性数据的盘算方式也没有可比性。若是想知道一家做在线直播买办课的教育机构的运营效率，最好的设施之一就是去看这家公司的运营现金流，因此，运营现金流能够有用地展现出一家机构真实的运营情形。

住手2020年12月31日，高途持有的现金及现金等价物、短期投资及耐久投资总计为82.17亿元人民币。雄厚的财力也为后续的高速增进提供了保障。

高质量康健的营业生长也赢得了资源市场的青睐，2021年4月，JP摩根将GSX评级上调至中性；海通国际将GSX的评级从中性上调至买入，并建议投资者增持股票；招商证券宣布讲述称，高途（原跟谁学）负面因素已出清，且市销率仅为3.7倍，上调至买入评级，目的价为51美元。3月，花旗团体（Citigroup）的宣布研报，将高途评级从"卖出"评级上调至"买入"评级。股价目的价为56.00美元。同月，巴克莱将高途的价钱目的从63.00美元上调至73.00美元，并在3月8日的一份研究讲述中给予该公司"一致权重"评级。

2020年11月，证券研究机构中信证券给予高途2022年10倍PS，合理市值为243亿美元，对应目的价为102美元/ADS，上调至"买入"评级。2020年6月，第一上海证券宣布研报，预计耐久看高途规模将到达千亿级别，利润率可达20%。首予高途“买入”评级，目的价为64.74 美元。

加大研发投入，手艺创新结构在线教育

2020年整年，高途研发用度达7.35亿元人民币，较去年同期2.12亿元人民币增进246.1%。

作为一家在线教育机构，高途一直异常重视科技与教育的连系，自确立的第二个月起就组建了视频直播手艺团队。2015年3月，在行业内首家推出自有手艺研发的3000多人的在线直播互动买办课系统。2017年，内部孵化的高途课堂率先跑通“在线直播买办课”模式。

现在，高途已经拥有几千名专业手艺职员组成的壮大的手艺支持团队。不仅推出了自有的课程直播平台、答题系统，还支持了指点先生的修正系统等。高途通过“互联网 教育”的探索提高先生与学生在线“教与学”的效率，深入天下三四级都会，加速推进教育现代化，也是高途能够实现收入连续高速增进的动力所在。

2021年4月，高途宣布了新的科技战略，宣布高途奇点研究院，通过打造奇点课堂，运用5G、AR/VR、人脑科学等智能手艺，重新界说三大教育场景，即教学场景的课堂、教学内容的课本和教学服务的指点，引发出新颖、高效的教学内容，为学生带来更好的服务。

连续创新，内陆化或成为新的增进点

凭证财报，停止到2020年12月31日，高途课堂（高途旗下k12营业）2020年整年收入为62.37亿元，同比增进265.5%，K12在线课程正价课整年付费人次达542.9万，同比增进177.3%。

2017年，高途课堂在行业内率先开启“在线直播买办课”赛道，并率先实现单月盈利。随后高途周全all in 在线直播买办课，实现业绩高速增进，并最终推动公司乐成上市。2020年10月，原跟谁学宣布举行重大战略升级，将旗下所有K12营业整合至高途课堂。2021年4月，高途课堂宣布将推出下一代在线教育新产物，最先探索“内陆网校”新赛道，以连续提升在线教育的产物、教学和服务。

高途课堂“内陆网校”将实现“内陆化产物”、“内陆化招生”、“内陆化教学”和“内陆化服务”。内陆化网课将促进天下优异西席的内陆化生长，以及清北优异结业生的内陆化培育，内陆在线买办网课也会不停顺应内陆教学政策、顺应内陆教学难度，使用内陆课本，同步内陆中小学教学进度。

针对内陆化招生，高途课堂将搭建三个团队，划分是“内陆化内容运营团队”、“内陆化市场运营团队”和“内陆化私域运营团队”，三个团队相互互助，认真用在线的方式连续和客户举行互动，把针对性的内容提供应客户，并可形成内陆化招生的小闭环。

作为行业生长的焦点，网课内陆化或将成为更名后的高途新的业绩增进点。

发力成人教育，将成为第二增进曲线

财报显示，2020整年高途成人营业（高途学院）收入达8.87亿元人民币，比去年同期增进117.3%；正价课付费人次达44.2万，较去年同期增进93.0%。

高途学院通过大数据、人工智能与在线教育的连系，推出“买办教学、小班服务、个性化体验”的教学模式，形成“讲、练、测、评、伴”五位一体课程场景闭环，以面向未来的学习方式和理念，为用户带来更优的学习体验。

高途学院挑选行业一线西席组成主讲团队，在财经、公考、治理等课程中不乏十余年教龄的资深西席，给学员带来易学易懂的课堂体验。除主讲先生外，其还为学员配备来自着名院校或行业一线的指点先生，提供从课前预习、课堂互动、课后指点、演习修正等环节的一对一个性化服务，提升学员的完课率和学习效果。

同时不停迭代教育科技，通过研发在线教研智能化系统，买通测评、课堂、作业等环节，为学员天生学习讲述。此外，还基于大数据对学员举行学习情形纪录、学习数据剖析等，并围绕教学功效目的，从师资设置、教研方式、指点伴学、手艺应用四个环节为学员定制个性化学习方案。

高途学院立志打造“为成年学习者提供专业知识迭代和职业价值提升的在线教育平台”，提供语言培训、财经教育、公职考试、企业治理、出国留学、学习提升等多门类课程。住手现在，平台累计注册用户超1300万，50岁以上的学员占比达25.8%。

起劲推行社会责任

2020年，高途课堂启动“渔公益”项目，向贵州省毕节市赫章县中小学西席捐赠了价值 1000 万元的免费正价课程；随后，高途在沈阳市民政局、沈阳市慈善总会的指导下启动“渔公益”沈阳站，流动团结了中华少年儿童慈善救助基金会、沈阳市华易危险预防公益基金会等公益机构配合举行，为约1000名沈阳的逆境及农村留守儿童提供免费的寒春正价网课，总价值218万多元。

疫情发生后,高途课堂一直助力武汉复产复工,通过教育和科技的气力为湖北和武汉战疫提供支持。向武汉区域的中小学生捐赠20000份价值2000万元的寒假正价课程。并团结学习强国、央视频、新华社、今日头条、新浪微博等数十家平台免费推出头向天下中小学生的在线课程，疫情时代服务学生总数达1500万人次。

作为提供在线直播服务的工具类产物,高途课堂旗下的微师辅助天下跨越8万家线下机构和学校实现了线上直播,且所有免费。

高途同样注重人才培育，践行社会责任。4月，职场社交平台脉脉宣布《新经济、新选择——人才流动与迁徙2021》讲述。通过脉脉人才大数据平台剖析各家新经济领域公司人才净流入值，跟谁学（高途）入选2020中国新经济公司人才净流入top20榜单，在榜单中排名第六。

总结

高途CFO沈楠说，“这次宣布的年报是经审计的尺度无保注意见的审计讲述，包罗了对财政讲述和内部控制双重审计的尺度，加上此前的自力观察讲述，16次做空已经成为谣言，高途是一家完全公然透明的公司”。

未来，公司将连续深耕于在线直播买办课领域，未来将通过增添研发投入、进一步提高服务水平和运营水平，为中国数以亿计的莘莘学子，提供高质量的在线教育服务。随着数字化历程的不停加速，线上学习需求也在快速增添，更名后的高途的可连续生长能力有望在多重利好因素的促进下保持稳健增进。