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“汽车狂人”李书福的疯狂之旅仍在继续。

半年结构了4家子公司上市设计，死后另有一批“吉祥系”企业准备上岸资源市场；收购阿斯顿 · 马丁股份，新能源商用车子公司突入独角兽阵营……

一系列应接不暇的大手笔，李书福在他善于的资源运作上如鱼得水。

1997年李书福正式进入汽车行业，靠收购沃尔沃声名大噪，异军突起；往后又入股宝腾、戴姆勒、路特斯等车企，资产规模快速膨胀，已延续五年位居自主车企*。

现在，李书福以加倍频仍的大规模资源运作，期冀实现他心中“两个蓝色吉祥行动”设计。

“一家企业的外在彰显，就是其执掌者性格和头脑的延伸。”这句话在吉祥身上显露无疑，在汽车的战略结构上，吉祥似乎有民众团体的身影，只不外吉祥的产物定位加倍繁杂，令人眼花缭乱。

创新领域，李书福颇像埃隆·马斯克，他造手机，发射卫星，入局航行汽车，商用航天，商用汽车……试图构建一个“人-货-场-域” “天地空一体化”的出行团体。

“你们的问题太低级，我们应该站在全宇宙的高度思索问题。”多年前，李书福在接受采访时语出惊人。但几年的时间看下来，吉祥又似乎真的是站在了全宇宙的高度在结构营业。

难以读懂的吉祥，比外界所忖度得加倍庞大。

01

“资源是个好器械”

“借鸡生蛋 蛋孵小鸡”

乐成往往会眷顾那些胆大而又富有野心的企业家。

1997年才突入汽车行业的吉祥，其显示一直不温不火，直到2010年，以18亿美元收购沃尔沃，李书福的境遇排山倒海。

他顺应中国经济的黄金事态，且以纵横捭阖、长袖善舞般的资源并购，接连并购或入股宝腾、戴姆勒、路特斯等天下级车企。一套组合拳下来，吉祥销量随之上涨，并于2017年反超长安，往后延续5年*中国自主汽车销量冠军。

这其中，资源施展了至关主要的作用。有谈论称，“一部吉祥汽车生长史，藏着半部资源并购史。”这些资源运作可以比喻为“借鸡生蛋 蛋孵小鸡”。

将沃尔沃揽入吉祥团体麾下后，李书福指出，“吉祥是吉祥，沃尔沃是沃尔沃”。并一同宣布“放虎归山”战略，力争引发沃尔沃自身内生能力，重现昔日雄风。

这笔生意完成后的十年间，沃尔沃汽车全球销量翻了一番，中国销量达至十年前的5倍。到今年前三季度，沃尔沃全球销量53.06万辆，同比增进17.6%；中国市场共卖出了13.26万辆，同比增进17.1%。

去年10月29日，沃尔沃在老家瑞典斯德哥尔摩证券生意所上市，现在市值为150亿美元。按此盘算，11年前以小博大的18亿美元，至今投资回报率至少有7.3倍，在上市后吉祥还套现30亿瑞典克朗（2.9亿美元）。

沃尔沃诞下的金蛋不仅仅是资源收益，更具价值的则是，通过与沃尔沃共建手艺平台，实现吉祥品牌的跃升。并购天下级车企，还能孵化新兴品牌，而这些新品牌又可以IPO上市，完成“鸡生蛋-蛋生鸡”的资源循环。

好比，吉祥与沃尔沃配合开发CMA平台，借此确立领克。2017年收购英国奢侈品级跑车品牌路特斯（Lotus）51%股权，借机打造几何品牌；攀亲沃尔沃降生极星汽车，厥后又确立电动车品牌极氪。

现在这些品牌已经陆续进入资源收获期：

今年6月，极星汽车借路SPAC方式赴美上市，现在市值为141亿美元；

10月尾，吉祥通告设计分拆极氪自力上市，已获得联交所认可，其在去年完成英特尔投资、宁德时代等5亿美元的Pre-A轮融资后，投后估值600亿元；

统一时期，吉祥新能源商用车品牌远程新能源完成Pre-A轮融资，融资金额超3亿美元；

李书福投资的汽车智能化企业亿咖通科技预计年底通过SPAC在美上市，估值约38亿美元。

除了这些已上市或确定设计上市的企业外，听说中要上市的“吉祥系”企业还包罗曹操出行、电动皮卡品牌雷达汽车、*跑车路特斯……

与此同时，吉祥另有一批孵化中的企业，譬如商业卫星公司时空道宇，无人航行器公司沃飞长空等等。

并购方面，9月尾，吉祥又斥资拿下超豪华品牌阿斯顿·马丁7.6%股份。资源平台方面，透过洪桥团体结构外洋锂矿资源，吉祥少东家李星星入主磷化工企业ST澄星。

从上游的锂矿、磷化工，到半导体和智能系统，到下游汽车制造，汽车出行，汽车金融；从航行器，得手机、卫星发射、商业航天，李书福均有问鼎。

现在，吉祥在出行领域险些涵盖了所有能够想象到的细分市场，看起来有些庞杂，甚至难以被人明白。

而若是从资源层面来拆解，李书福的思绪就是用一种产投或产融的头脑来打造实业团体，肇始于沃尔沃的乐成，到现在的一批批逐渐成熟的资源果实，形成完善的资源闭环。

02

“蓝色行动”失利之后

“我们不必为此沮丧”

在汽车江湖，自食其言的各派掌门人不在少数。

好比，王传福在2010年豪言，比亚迪要在“2015年成为*，2025年成为天下*”。而2015年比亚迪总销量只有38万辆，被吉祥、长城、长安等对手远远甩在死后。

王传福因此贻笑大方，被诸多人冷笑。

北汽徐和谊则是提出过“卫蓝设计”，预计2020年新能源汽车销量到达50万辆；长安提出纯电、混动并行的“518设计”；奇瑞2020年新能源车销量到达20万辆……

相比而言，吉祥曾设定的目的和最终的成就，差得着实太过离谱。2015年，吉祥祭出“蓝色吉祥行动”——2020年，新能源汽车销量占比要到达九成以上，其中混动占比65%，纯电35%。用5年时间，完成从传统车企到新能源车企的彻底转型。

2020年，吉祥汽车年销量到达132万辆，新能源产物总销量6.8万辆，同比上一年还下滑了40%，占比只有5%。时至今日，吉祥的上述目的仍未实现，今年前10月，吉祥新能源汽车销量占比不到24%。

“蓝色吉祥行动”宣告失败，李书福将缘故原由归结为历史时机、战略条件的外部环境不成熟。“这样的失败例子触目皆是。中国车企中有，在欧、美、日、韩车企中也有，我们不必为此沮丧。”

诚然，新能车的风口直到2021年才最先真正发作，但90%的新能车销量目的着实过于激进。而且云云主要的战略设计，一定经由高层的频频论证，且获得一把手李书福的首肯，才得以对外宣布。最终的效果与目的却云云悬殊，不得不让人质疑吉祥战略的严谨性，以及对行业事态预判的能力。

从吉祥这些年的战略转变，也能看到一个心里庞大且矛盾的李书福。好比在“蓝色行动”设计失利后，他又指出传统车企不是诺基亚，传统汽车与电动汽车将在未来相当长一段时间内共存。

去年的一次讲话中，李书福又宣布了新的“两个蓝色吉祥行动设计”：一是主攻节能与新能源汽车；二是生长纯电动智能汽车，确立全新的纯电动汽车品牌。

2018年北京车展时代，他怒怼造车新势力：“互联网公司造车就是一天到晚在瞎忽悠老国民。有些企业之以是‘造车’，意在资源市场上圈钱。”

而时至今日，吉祥收购魅族，李书福还以小我私人名义确立亿咖通等智能车联网企业，大笔押注汽车智能化赛道。虽然他一度并不认可新势力车企，但当下无论哪种蹊径，都有殊途同归之感，李书福显然对此有着深刻准确的认知。

现在，吉祥旗下几何、极星、睿蓝等新品牌还在蓄势期，极氪依附差异化的产物体验迎头遇上，今年显示亮眼。 

整体上看，李书福的“蓝色设计”自己并非错误，而是似乎到2022年才走入正轨。

03

周全押注VS孤注一掷

两种“规模优势”

“全球汽车产业最终存活下来的不会太多，只有规模企业才气生计下来。”

借鉴了民众、丰田、福特等车企的百年生长史，李书福以为只有规模子车企才气在猛烈的竞争中活下来。

当前，汽车产业迎来电动化的历史性变化，电动车替换燃油车，新生气力替换传统车企的趋势愈演愈烈。在李书福看来，汽车产业革命已经最先“暴乱”，但传统汽车与电动汽车将在未来相当长一段时间内共存。

造车新势力们以为，未来是“软件界说汽车”的天下，汽车产业的商业底座将彻底重塑，未来决议汽车焦点竞争力的，不再是马力的巨细，机械的利害，而是以智能化为焦点的软件系统。这也是新势力试图推翻汽车产业的一大理由。

而李书福则以为，造车新势力并非苹果，而传统车企也不是诺基亚，汽车产业变化不会重走智能手机替换传统手机的老路。“软件界说汽车，既适用电动汽车，也适用传统汽车，传统汽车也可以智能化”。

李书福认可电动化的趋势，但似乎也不情愿舍弃传统汽车领域积累的优势，因此吉祥在向新能源进军的同时，也保留了传统汽车的“尾巴”；而在新能源领域，吉祥则是全线进攻，结构插电、油电、纯电、换电、增程式等等手艺蹊径。

相对应的则是比亚迪和特斯拉，砍掉燃油车的比亚迪急速飞驰。今年以来，每月销量，都可以“以一打十”，而且比亚迪单月销量甚至跨越了一汽民众，以云云高速的增进，今年比亚迪也极有可能位居中国市场*。

比亚迪和特斯拉的爆红证实，无论传统车企转型电动车，照样新势力企业，都可以迅速具备李书福口中的“规模优势”。

而且，和吉祥的周全押注差异，比亚迪依附自研DM-i系统、刀片电池、汽车芯片等，获得市场认可。

而吉祥以“买买买”的资源运作，为自有品牌加持的战略还需要进一步验证——这些品牌中有不少还没有履历过完整且残酷的镌汰赛。例如，领克确立时依附沃尔沃的助力、SPA平台手艺，领克01上市后一车难求；但随着PHEV、EMP、DM-i等混动手艺到来，沃尔沃给予领克的光环愈发昏暗，销量连续下滑，今年前10月，销量下滑了17%。

周全押注式的实验，和一个品牌的孤注一掷，都有可能获得谋划上的乐成。事实中国的汽车市场足够重大，容得下两种模式的共存。

但难以阻止的，（预期中的）五个八个百亿美元市值的品牌矩阵，和一个千亿美元市值品牌两条蹊径谁优谁劣，总会被反频频复地拿出来讨论、对比。

04

写在最后

现在的吉祥，就像一个大而全，新而旧，庞大无比的多维几何体。这俨然是李书福庞大心里的外在体现：

有面向未往复冒险的感动和野心，但又不愿舍弃旧时代的荣光；

明确了以新能源汽车为生长偏向，却又对传统汽车营业的成熟和优越事态感应认同；

依赖林林总总的资源运作，但众所周知这是充满风险的赌注；

他制作起以汽车为基础的重大“产业帝国”，但实在险些所有鸡蛋都放在了统一个篮子里。

在汽车产业历史性的十字路口，马斯克和王传福更多在依仗手艺的气力，但李书福和吉祥更多是在依赖着资源运作和燃油车的传统路径。燃油车是其加倍深挚的基本所在，也许资源的气力会让他加倍乐成，但这样的乐成，是否是他心中谁人“真正意义上的乐成”？

更直白一点来说，通过资源运作和燃油车营业获得的乐成，是否会是谁人他所推许的“宇宙的高度”？

生怕只有李书福自己知道谜底，也只有他自己可以界说这个问题。